发布日期：2023 - 08 - 05
近日，日本银行（央行）在货币政策会议上决定修正长短期利率操作（收益率曲线控制、YCC）。在将长期利率的上限定为0.5%的同时，提出根据市场动向允许在一定程度上超过0.5%。
日本央行将长期利率的波动限制从0.5%提高至了1%，旨在使通过大量购买国债来抑制利率的政策运作更加灵活，以缓解市场的扭曲。
这一消息传出后，日本股市应声下跌800点！日元对欧元上涨了2%，这是自三月以来的最大涨幅，同时对美元也上涨了1%。
有媒体分析称：这是日本银行实质上对“现行的大规模金融宽松政策”进行了修正！
日本央行突然提高日本长期国债利率波动上限的决定，简单来说，就是会让日元和美元之间的投资利差出现扭转，会让很多投资者发现，相对于欧美国家，未来在日本投资会获得更好的收益率，从而开始采取抛售美元买入日元等一系列经济活动，让日元回流日本，从而让日元进入升值通道！
各方热议日本央行前景
虽然植田和男强调对和收益率曲线控制（YCC）有关的指引进行微调，并不代表日本央行向政策正常化，但市场各方普遍认为本次调整，将是未来日本央行货币正常化的第一步。
澳大利亚联邦银行首席经济学家斯蒂芬·哈尔马里克（Stephen Halmarick）在一份报告中表示：“实际上，这种”灵活性表述类似于2022年底使用的语言。当时10年期日本国债目标范围从正负25个基点增加到正负50个基点。因此，此次调整确实代表了货币政策的一些收紧。
City Index高级市场分析师马特·辛普森（Matt Simpson）表示：“日本央行似乎正在制造一些混乱。不过，日本央行似乎很明显地正在为扩大并最终放弃收益率曲线控制（YCC）做准备。”
日本央行前助理行长、瑞穗研究和技术执行经济学家Kazuo Momma表示：“我的感觉是，日本央行的潜在动机是汇率，因为收益率曲线控制（YCC）过于严格的行为可能导致日元未来走软，日本央行不想重蹈去年的覆辙，因此今年将更加灵活。”
国际货币基金组织（IMF）本周表示，日本的通胀风险在上升，日本央行应该灵活一些，或许可以放弃YCC。
所以，在日元进入快速升值之前，眼下正是在日本配置日元资产的好时机。
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